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　　2025年，ETF市场规模迎来爆发式增长。截至12月25日，中国ETF市场总规模达到5.97万亿元，再创历史新高，全市场ETF基金数量已经接近1400只。规模大增的同时，2025年也是ETF产品发行的大年。公募排排网数据显示，截至2025年12月21日，按认购起始日统计，年内全市场共计发行ETF产品351只，发行份额高达2554.55亿份。这一数据不仅创下历史新高，更一举超越此前两年的发行总和，展现出ETF市场的强劲发展势头。

　　值得注意的是，债券型ETF的规模增长尤为惊人。截至12月25日，债券型ETF总规模突破7800亿元，较2024年底的1800亿元增长了超过330%，成为增长最快的品类。据公募排排网数据，年内新发债券型ETF产品32只，发行份额达914.83亿份，发行数量和规模均超过历史总和。而从募集结果来看，债券型ETF的表现也更为亮眼，截至12月21日，当前债券型ETF募集截止日份额达39.67亿份，这一数据不仅创下历年来次新高(仅次于2020年的54.88亿份)，更达到过去4年总和的3倍以上，展现出债券型ETF在投资者资产配置中的重要地位。

　　排排网集团旗下融智投资FOF基金经理李春瑜表示，在政策支持与审批流程提速、指数化投资理念普及等多重因素的推动下，再叠加市场回暖带来的赚钱效应，2025年ETF市场迎来发行规模与产品数量的双重增长。ETF产品凭借费率低廉、分散风险、交易便捷、透明度高等优势，持续吸引机构与个人投资者资金共振入市。与此同时，产品线不断向细分赛道及跨境、债券等多元化方向拓展，更好地适配不同投资者的资产配置需求。长期资金的持续增配，进一步强化了头部ETF的流动性与规模优势，形成“强者恒强”的马太效应，并吸引更多跟风资金入场，由此形成规模增长与流动性提升的正向循环。

　　从公募机构竞争的角度来看，头部效应愈发明显。2025年共有47家公募机构参与ETF产品发行，其中31家发行数量不少于2只，15家发行数量达到10只以上。具体来看，易方达基金以31只的发行数量和172.41亿份的发行规模位居榜首；富国基金紧随其后，发行26只ETF产品，发行份额160.12亿份；鹏华基金排名第三，发行25只产品，发行规模135.27亿份。此外，华夏基金、汇添富基金、南方基金和嘉实基金的发行数量均超过15只，展现出头部公募在ETF领域的强劲实力。

　　展望未来，公募机构对ETF市场的发展充满信心。一方面，市场参与者不断成熟，已逐步向更复杂的因子投资、多资产配置演进；另一方面，AI 技术的应用为指数投资持续赋能。以保险资管等为代表的长线资金持续入市，将推动ETF市场结构持续优化。此外，政策的持续支持将进一步激活市场活力，吸引更多投资者参与指数投资。“按照保守估算，若A股总市值随GDP同步实现5%的年化增速，2035年就将达到200万亿元，参考美国市场10%的ETF渗透率，届时股票型ETF规模有望突破20万亿元，叠加债券、黄金、商品等多资产ETF，整体规模或将达到30万亿元，可能将升至全球第一行列。”林伟斌说。

　　不过公募人士同时也强调，指数投资并非“傻瓜投资”，其背后蕴含着复杂的选股逻辑和资产配置思想。林伟斌表示，对于多数投资者而言，仅依靠行业主题轮动难度极高，且长期持有单一主题需极强的定力，而风格因子指数作为介于主动投资与传统市值加权指数之间的投资工具，既能避免主动投资的不确定性，又能突破传统指数的收益瓶颈，有望为资产配置提供更优选择。在多因子组合配置上，林伟斌建议采用“恒定比例再平衡”策略。比如，采用“60%价值+40%成长”的组合，每个月底定期调整至目标比例，涨时卖出、跌时买入，通过一年12期的滚动操作，有望跑赢沪深300指数；对于偏好成长风格的投资者，也可以反向配置“60%成长+40%价值”，同样有望实现超额收益。