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　　基金管理人在年报中表示，展望 2026 年，我们对 A 股市场持谨慎乐观态度。首先，新质生产力领域的发展和创新仍在持续甚至加速，科技领域在资本市场的比重和影响力不断增强，激活了更多的行业和公司的创新动能；其次，经济增速有望提升，地产销售及投资的负面拖累将于下半年减弱，PPI 有望由负转正，内需也将摆脱弱复苏的局面；最后，低利率环境下，权益类资产在居民和社会财富中的占比将会得到提升，配置力度将会得到进一步加强。但与此同时，我们也会注意到，经过 2025 年的上涨，部分行业和公司的估值已摆脱低估区间，一些细分领域甚至出现泡沫化的迹象，这对于 2026 年的投资提出更高的要求和挑战，我们将会动态调整组合的仓位和结构来积极应对。